La rémunération des cadres dirigeants en baisse
En 2008, la crise a eu une forte répercussion sur les bonus des cadres dirigeants, indique le rapport annuel sur la rémunération des cadres dirigeants réalisé par la Vlerick School. Ces bonus ont fortement diminué dans quasi toutes les entreprises cotées en bourse. Là où le bonus représentait en 2007 encore 37% du paquet de rémunération total d’un CEO Bel 20, la proportion s’est effondrée à 13% en 2008. Par contre, la valeur de la rémunération liée aux actions est restée stable. De manière générale, la rémunération cash totale des CEO a diminué d’un tiers.
L’Executive Remuneration Research Centre de la Vlerick Leuven Gent Management School a publié, en collaboration avec l’Institut des Administrateurs GUBERNA, son rapport annuel sur la rémunération des cadres dirigeants. L’analyse se base sur 99 entreprises cotées en bourse. À côté des pratiques en matière de publication des salaires, l’enquête se penche également sur la valeur et la composition du paquet de rémunération. Les chiffres se rapportent à l’année 2008. Il est intéressant de constater les différences par rapport à l’année 2007."De plus en plus d’entreprises se montrent ouvertes à la publication des salaires des cadres dirigeants, même s’il y a encore moyen de faire mieux, relève Xavier Baeten, manager du Vlerick Reward Centre. Les entreprises du Bel 20 respectent relativement bien les recommandations en matière de transparence des salaires des cadres dirigeants, mais un tiers des sociétés du Bel Mid et la moitié des sociétés du Bel Small ont encore du chemin à parcourir. La communication autour du caractère systématique des bonus et des indemnités de licenciement sont certainement encore des points à améliorer."
Niveau et structure des salaires des cadres dirigeants
> Salaire fixe. La médiane (observation la plus centrale) du coût total du salaire fixe des CEO s’élevait à environ 770.000 euros (Bel 20), 430.000 euros (Bel Mid) et 320.000 euros (Bel Small). Si l’on compare ces chiffres à 2007, cela représente une légère diminution dans le Bel 20, une forte diminution dans le Bel Mid et une situation ex aequo dans le Bel Small.
> Bonus. L’influence de la crise se ressent très fort au niveau des bonus. À peine 3 entreprises ont attribué un bonus supérieur à leur CEO, 5 autres entreprises ont attribué un bonus identique et dans pas moins de 26 entreprises, le bonus a diminué. Là où le bonus représentait encore en 2007 respectivement 81% (Bel 20), 87% (Bel Mid), 28% (Bel Small) du salaire fixe, celui-ci atteignait à peine 24%, 37% et 21% en 2008. Nous remarquons la même évolution chez les autres membres de l’executive management.
> Rémunération cash totale. L’évolution du salaire fixe et du bonus a entraîné une diminution de respectivement 32% (Bel 20), 34% (Bel Mid) et 22% (Bel Small) de la rémunération cash totale des CEO des entreprises cotées en bourse en Belgique. La tension entre la rémunération cash totale du CEO et celle des autres membres de l’executive management s’élève respectivement à 2 (Bel 20) et à 1,7 (Bel Mid et Bel Small).
> Indemnités de licenciement. Bien que certaines entreprises se basent sur le droit commun, les règlements spécifiques prennent bien souvent le pas. Dans la pratique, on observe de fortes différences, mais la plupart des entreprises prévoient une période allant de 12 à 18 mois. Les indemnités de licenciement sont le plus fréquemment calculées sur la base du salaire fixe.
Publication des salaires des cadres dirigeants
Le code de la Commission belge Corporate Governance impose depuis 2005 aux entreprises cotées en bourse de publier les salaires du CEO et des autres membres de l’executive management. Un peu plus des trois quarts des entreprises (85%) publient dans leur rapport annuel des informations relatives aux salaires de leurs cadres dirigeants, dont 54% divulguent séparément la rémunération du CEO. Ces 54% représentent 83% de la capitalisation en bourse totale. La tendance est à la hausse par rapport à l’année 2007.
Pratiquement toutes les entreprises du Bel 20 respectent le Code de la commission Corporate Governance en matière de publication des salaires des cadres dirigeants. Ces chiffres oscillent entre 70% dans les entreprises du Bel Mid et 50% dans celles du Bel Small. Les différences sont donc manifestes en fonction de l’indice boursier. Bien qu’on puisse parler d’une tendance positive, certains points spécifiques méritent encore qu’on y prête attention. La valeur des bonus est assez fréquemment communiquée, mais peu d’informations fuient sur les critères et le calcul de ces bonus. Il faut ajouter à cela que les entreprises du Bel Mid et du Bel Small se montrent relativement avares en information sur les indemnités de licenciement.
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Tous les montants ont été calculés sur la base du coût total pour l’entreprise (y compris la contribution des employeurs aux cotisations sociales si nécessaire) afin de neutraliser l’influence du statut du cadre dirigeant (qu’il soit indépendant ou employé).
